4月下旬，环保行业上市公司2019全年业绩披露进入收官阶段。

4月27日晚间，高能环境（603588）发布2019年年报。报告显示，2019年，公司营业收入 50.75亿元，同比增长34.90%；归母净利润4.12亿元，同比增长26.92%；经营活动现金净流量7.87亿元，同比增长144.24%；基本每股收益0.618元，同比增长24.10%。2019年末，公司资产总额114.55亿元，较上年末增长34.99%，净资产31.30亿元，较上年末增长16.41%。

报告显示，高能环境是国内最早、最专业从事环境技术研究和提供污染防治系统解决方案的国家级高新技术企业之一。报告期内，公司重点发展环境修复系统服务和固废全产业链服务，初步形成以环境修复、危废处理处置、生活垃圾处理为核心业务板块的综合型环保服务平台。

在环境修复板块，政策助力行业迎来爆发，公司作为行业龙头优先受益。报告期内，高能环境实施修复项目近百项，覆盖16个省市自治区。与此同时，公司不断完善修复技术体系，加大土壤修复核心关键技术研发，提升技术装备水平，形成核心设备近百套，修复技术装备水平位列行业前茅，工程毛利率业内领先。报告期内，高能环境修复板块实现收入16.42亿元，同比增长26.75%。伴随后续大型修复订单更多释放，公司作为龙头持续有望受益景气周期，龙头优势将更加稳固，市场份额还将再上一个台阶。

危废领域资质壁垒较高，高能环境是我国最早从事危险废物安全填埋技术研发、工程建设及运营的企业之一，从“十五”期间开始，陆续完成包括上海嘉定、江苏南京等在内的多项危废重点填埋场建设工程。2014年拓展危废领域，率先开拓广西医废处置业务同时通过自建扩产与产能挖潜快速扩张产能，合计核准经营规模超过50万吨/年，区域涵盖浙江、湖北、甘肃、内蒙古、山东、四川等多省，产能路线涵盖了焚烧、资源化与填埋等多种类型。2020年2月，公司凭借技术实力承接了武汉火神山医院的医废处置和废水处理。业内人士表示，依照目前的产能结构，高能环境已进入国内危废处置能力第一梯队，利润率已处于行业较高水平。

在手牌照规模超过50万吨/年。2019年，伴随乐山高新区犍为新型工业基地静脉产业园固废项目、四川省凉山州甘洛危废项目、高能青蓝危废处理综合利用项目等新建项目陆续进入建设阶段，高能时代环境(滕州)环保技术有限公司着手技改/扩产计划，新增危废牌照将达30万吨/年。

垃圾填埋场建造是公司传统优势领域，高能环境在此细分行业有丰富的技术、人才积累，在垃圾填埋领域做到了产业链全覆盖，市场份额高居首位。高能环境2015 年切入垃圾焚烧领域，截至2019年底，在手垃圾焚烧发电项目 11 个，处理规模合计9,100吨/日。目前已有5个成熟运营的生活垃圾焚烧发电项目，运营规模达3,900吨/日。伴随在手项目的陆续投产，将保障公司未来收入增速和市占率的提升。报告期内，生活垃圾处理板块实现收入16.37亿元，同比增长72.60%，收入增长主要来源于生活垃圾焚烧发电项目建设收入、运营收入和垃圾填埋场项目的工程收入。

无论身处哪个行业，对于上市公司来说，盈利是运营绝对的核心目的。在全球经济发展不确定性风险进一步加剧、国内经济下行压力加大、地方财政支付能力变弱的大背景下，高能环境在过去5年中，营收、归母净利均保持双位数的增长。近两年，经营性现金流也持续改善。高能环境2018年经营性现金流量净额达到3.22 亿元，较2017年增长217%；2019年的经营性现金流量净额达到7.87亿元，较2018年增长144%。可以预见，在“现金流”为王的今天，环保行业未来几年将加速洗牌，市场份额将进一步集中在优秀企业和品牌手里,行业龙头企业将充分受益。